Skydance | Valor de mercado atual é menos da metade de WBD e Paramount combinadas

Segundo informações da Variety, a Skydance Corp., empresa criada por David Ellison após a aquisição da Warner Bros. Discovery, teve um início turbulento na bolsa de valores. Investidores parecem acreditar que Ellison pagou caro demais pelo negócio e a nova companhia vale hoje menos da metade do valor combinado das empresas antecessoras.

Na quarta-feira (14), as ações despencaram 22%. A queda veio depois que a Skydance distribuiu cerca de 471 milhões de bônus de subscrição, dando aos detentores das ações Classe B o direito de comprar papéis da nova companhia a US$ 12 por ação. A Bolsa de Nova York fez um ajuste técnico no preço para contabilizar a emissão, e a especulação é de que fundos de índice venderam os bônus que detinham, o que sistemas automatizados interpretaram como venda em massa.

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A empresa divulgou comunicado após o fechamento do mercado, destacando que os bônus representam apenas cerca de 9% das ações Classe B. Segundo a Skydance, o valor implícito com a distribuição daria à companhia um valor de mercado de US$ 45,6 bilhões. Com a queda de quarta, caiu para cerca de US$ 36 bilhões. Na quinta-feira (15), as ações se recuperaram 2,8%, fechando a US$ 7,26.

Além da perturbação causada pela emissão, analistas e agências de risco duvidam que a Skydance atinja as projeções da cúpula. Ellison terá que provar a Wall Street que consegue alcançar US$ 6 bilhões em economia de custos anualizados nos próximos três anos, enquanto mantém o investimento em conteúdo e paga uma dívida colossal. Só os juros ultrapassam US$ 6 bilhões por ano, e a dívida líquida da empresa combinada beira US$ 80 bilhões.

Os investidores da Classe B não têm voz em governança corporativa. A família Ellison e a RedBird Capital Partners detêm as ações Classe A, que dão 100% do controle dos votos. Até agora, os maiores beneficiados da fusão foram os acionistas da WBD, incluindo o ex-CEO David Zaslav, que vendeu suas ações e opções por US$ 606,1 milhões antes de impostos.